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??11月3日，停牌已超過14個月的瑞森生活服務有限公司（以下簡稱“瑞森生活服務”）發布了一則董事變動公告。創始人黃清平與其長達27年的“黃金搭檔”謝晨光，雙雙以“專注于個人事務”為由，辭去非執行董事與執行董事及董事會主席等所有職務，正式退出瑞森生活服務舞臺。

??表面上看，這是一次平穩過渡。銀城系（銀城生活服務是瑞森生活服務的曾用名）老將朱力被火線提拔，由非執行董事調任為執行董事，并接掌董事會主席要職。同時，兩位來自銀城地產體系的“援軍”——34歲的營運干將溫浩與54歲的財務老兵馬文紅——獲任非執行董事，似乎在董事會內部與瑞華投資系形成了新的平衡。

??一位接近瑞森生活服務的人士直言不諱地表示：“公告中提及的謝晨光‘有意退休并專注于個人事務’僅為表面表述。這更像是內斗暫告段落后，各方勢力相互妥協的結果，也是為過去一系列管理混亂所做的切割?！?/p>

??對此次人事變動的深層原因及復牌進展的情況，中國房地產報記者聯系瑞森生活服務方面，截至發稿，仍未得到回復。

??權力拉鋸

??這場權力更迭的伏筆，早已埋下。

??瑞華投資自2022年端午節前夕作為“白衣騎士”入股瑞森生活服務后，便展現出強烈的掌控欲。其持股比例從20%一路增至27.98%，與黃清平的差距縮小至不足4個百分點。隨之而來的，是瑞華系高管潘曉虎、姚寧、張明明、姜長春等人陸續進入核心管理層。去年企業內部因利益分歧引發的糾紛后，銀城系雖勉強保住了代理總裁一職，但局面已非常被動。如今，隨著黃、謝兩位核心人物的徹底退出，銀城系在董事會中僅剩朱力一員“孤將”，盡管他坐上了主席之位，但其影響力能否與盤根錯節的瑞華系抗衡，仍是一個未知數。

??瑞森生活服務此次的人事大變動，并非突如其來，而是股東雙方長期角力后達成的階段性結局。創始人黃清平與主席謝晨光的離去，標志著銀城系在上市公司層面的主導權大幅后撤。

??這場控制權之爭，是一部典型的股權稀釋與反稀釋的商戰故事。中指研究院廣州分院總經理張化學認為背后有三個原因：“一是公司治理和高層內斗的延續，即大股東銀城系和二股東瑞華系的控制權和管理權之爭，本次安排可以視為‘內斗’平息后的‘善后’安排，象征著瑞華系2024年持股升至27.98%，與黃清平的31.29%話語權接近，逐步掌控董事會席位；二是不排除謝晨光可能因卷入包括前財務總監黃雪梅挪用資金指控等的調查，而選擇‘體面退出’，避免進一步法律或聲譽風險；三是由于公司陷入財務困境以及業績壓力，迫使管理層加速轉型，謝晨光退休或為減輕其個人責任負擔?！?/p>

??同策研究院聯席院長及首席研究員宋紅衛則從另一個角度解讀了此次變動：“這個說明是大股東強化公司治理，直接委派人員重構公司治理結構?！? 換言之，這或許并非銀城系的主動撤退，而是瑞華系在獲得相對優勢后，推動董事會重組以“正名”其影響力的結果。朱力的上位與溫浩、馬文紅的進駐，可以看作是銀城系為保住最后陣地所做的戰略防御。

??毋庸置疑，這種刻意的平衡無比脆弱。就在今年9月，獨立非執行董事周兆恒因不滿被無故解除審核委員會職務而憤然辭職，公開指出董事會“缺乏合理依據”。這一事件如同一個縮影，揭示了在派系平衡表象下，董事會內部互信已然崩塌。

??此外，現任總裁劉勇罡的聘用合同初始期限僅為一年，將于2026年2月到期，這為公司的管理穩定性又增添了一層不確定性。上述接近瑞森生活服務的人士感嘆：“權力平衡是暫時的，只要根本性的股權與控制權問題沒有解決，新的風暴隨時可能再來。”

??自救之路上的重重障礙

??如果說權力斗爭是瑞森生活服務的“內憂”，那么長期停牌及面臨的退市風險則是其迫在眉睫的“外患”。自2024年8月28日停牌以來，至今已有14個月時間。根據港交所規則，若連續停牌18個月仍未復牌，公司將面臨被摘牌的命運。如今，倒計時只剩下不到4個月。

??復牌之路，障礙重重。港交所開出的復牌指引猶如一道道高墻，其中最關鍵的兩堵墻是：完成對歷史問題的獨立法證調查并采取補救措施，以及公布所有延遲的財務業績。在法證調查方面，公司已分別于2024年11月和2025年8月公布了兩階段調查結果，確認了前高管挪用資金、違規關聯交易等事實，并聲稱已采取補救措施。這算是為復牌掃清了一部分障礙。然而，這同時也坐實了該公司過去在內部控制和公司治理上存在漏洞。

??值得一提的是，真正的“難處”是財務業績。瑞森生活服務遲遲無法披露的2024年中期、全年及2025年中期業績，不僅違反了上市規則，更讓投資者無法判斷該公司的真實財務狀況。去年11月的盈警公告已預示了情況不妙——2024年上半年預計錄得巨額虧損，這與2023年同期的盈利形成巨大反差。

??幸運的是，11月4日的一則公告給瑞森生活服務帶來了一線微光。瑞森生活服務宣布，將于11月17日舉行董事會會議，審議批準2024年中期及全年業績。這無疑是復牌沖刺的關鍵一步。

??此外，瑞森生活服務還需要面對一個現實情況，銀城國際控股已于今年3月31日退市，若瑞森生活服務仍未能排除隱患、完成復牌指引，不久后或將步其后塵。事實上，資本市場留給瑞森生活服務的時間已經不多。