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??6月20日，合景悠活集團控股有限公司（03913.HK，以下簡稱“合景悠活”）發布公告宣布，執行董事兼首席財務官楊靜波因“個人事務”辭任，同時委任合景泰富老將陳文德為執行董事。這一人事變動引發市場廣泛關注，尤其是在合景悠活2024年首次出現營業收入負增長和凈虧損的背景下。

??近年來，合景悠活管理層持續震蕩，2023年至今已發生多次高管變動，包括行政總裁孔健楠卸任、王建輝接任后又辭任、王中琦接棒等。

??業內人士普遍認為，此次人事調整與公司面臨的經營壓力及戰略轉型需求密切相關。一方面，母公司合景泰富的債務危機持續拖累上市公司；另一方面，合景悠活正加速向城市服務、公建物業等非住賽道轉型，同時推進數字化轉型。

??而資深物業分析師則強調，“頻繁的高管變動反映出合景悠活在母公司困境與自身盈利能力不足的雙重挑戰下，正試圖通過管理層重組尋求突破。”

??關于此次人事變動背后的原因以及接下來的調整如何？中國房地產報記者聯系合景悠活方面人士，截至發稿前，未得到回復。

??激進擴張反噬與母企債務連鎖反應

??值得關注的是，近兩年來合景悠活的高層變動頗為頻繁。根據公開資料，自2023年以來，孔健楠卸任行政總裁，王建輝接任首席執行官；去年王建輝辭任CEO，王中琦接任；最近楊靜波辭任首席財務官。

??翻開楊靜波的工作履歷，她是一位資深的財務專業人士，擁有超過20年的房地產行業財務管理經驗。她于2000年從廣東財經大學（原廣東商學院）審計專業畢業后，即進入房地產行業，曾在合生創展集團擔任廣州地區財務及稅務經理近十年，積累了扎實的財務實操經驗。2010年加入合景悠活后，她從高級稅務經理一路晉升至執行董事兼CFO，全程參與了合景悠活的上市進程。

??“合景悠活在上市初期收購了大量盈利能力較弱甚至虧損的物業公司，這也導致了其自身盈利能力的薄弱。”前述資深物業分析師認為，“合景悠活這兩年高層變動頻繁，這既與母公司合景泰富陷入困境有關，不排除雙方存在關聯交易，拖累合景悠活。”

??一位接近合景悠活的人士透露，王中琦也有可能離開公司，這樣一來，會進一步加劇高層變動的頻率。“這些變動不僅影響了公司的穩定性，也在一定程度上影響了市場對公司的信心。”

??同策研究院聯席院長宋紅衛分析：“一方面，該公司面臨經營業績壓力增加，2024年合景悠活營收同比負增長，首次出現凈虧損；另一方面，公司也在加速布局城市服務、公建物業等非住賽道，并推進數字化轉型，通過引入新鮮血液來重振市場信心。”

??公告顯示，合景悠活2024年營業收入約為35.74億元，同比下降約7.2%；毛利潤約為8.83億元，同比下降約25.3%；虧損約為5.59億元，與上一年度盈利相比出現逆轉。

??地產老將迎戰物管盈利困局

??陳文德的接任被業界視為合景悠活強化內部協同、推動業務重構的重要舉措。公告顯示，這位47歲的老將擁有28年的房地產行業經驗，自1997年就加入合景泰富，歷任西南、華西地區總經理等要職。

??上述物業分析師認為，“陳文德對集團各業務板塊有著深刻理解，他在2025年1月就已開始負責集團物管業務的運營管理，此次任命將進一步強化公司在地產與物業協同方面的優勢。”

??業內人士認為，在母公司陷入困境的背景下，啟用熟悉集團內部運作的老將，有助于穩定公司運營。

??“陳文德的上任傳遞出兩個明確信號：一是要強化與合景泰富的協同效應，確保母公司在危機下對物業板塊的必要支持；二是要加速對現有業務的梳理優化，特別是處置前期收購的低效資產。”一位接近合景悠活的物業人士指出。

??然而，挑戰依然嚴峻。雖然合景悠活第三方業務占比持續提升，但在非住領域的拓展面臨激烈競爭。宋紅衛分析稱：“陳文德需要證明自己能夠快速適應從地產開發到物業管理的角色轉換，特別是在數字化運營和多元化服務方面的能力。”

??在這場變革中，陳文德的角色至關重要。他不僅需要帶領團隊應對當前的挑戰，還要為公司制定長遠的發展戰略，確保在未來的市場競爭中占據有利位置。合景悠活能否成功走出困境，實現長期穩定的發展，還有待市場驗證。