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??中房網(wǎng)訊（劉敏/文）6月23日，深圳市龍光控股有限公司已向債權人發(fā)送了境內(nèi)債券及資產(chǎn)支持證券重組議案，為21筆公司債券及資產(chǎn)支持證券持有人提供重組方案。

??按最新議案，龍光控股從境外籌集了5億元現(xiàn)金資源和龍光集團股票資源，用于支持本次境內(nèi)重組方案；公司計劃增發(fā)5.3億股股票，為境內(nèi)投資人提供重組資源補充。

??此前展期中，龍光集團為境內(nèi)債券提供了29項增信資產(chǎn)，此次按照開發(fā)階段屬性將該29項原增信資產(chǎn)分門別類，匹配資產(chǎn)屬性和不同重組選項，將全部用于本次重組，最大限度盤活增信資產(chǎn)，滿足全體投資人訴求。

??據(jù)悉，龍光境內(nèi)債重組方案涵蓋21筆債券，本金余額合計219.62億元。

??具體來看，第一個選項為全額轉(zhuǎn)換特定資產(chǎn)。龍光擬以“上海臨港商業(yè)”的相關收益權設立信托。每100元標的債券剩余面值可以轉(zhuǎn)換為價值100元的信托份額，無本金削減。信托設立后將首先支付獲配標的債券面值0.5%金額的頭部現(xiàn)金，信托存續(xù)期間按照0.15%/年產(chǎn)生信托收益，信托收益于信托到期時一次性支付。

??全額轉(zhuǎn)換特定資產(chǎn)是指將債券全額轉(zhuǎn)換為有穩(wěn)定現(xiàn)金流的長期經(jīng)營性特定資產(chǎn)。從目前出險房企披露的重組方案來看，龍光是唯一一家在重組方案中提供“不減本金且有優(yōu)質(zhì)經(jīng)營性實物資產(chǎn)做保障”選項的房企。

??資料顯示，上海臨港商業(yè)是目前上海臨港新區(qū)規(guī)模最大的商業(yè)中心，它的體量達到了14.4萬平米，目前招商工作已進入尾聲，預計將在今年開業(yè)。

??第二個選項是資產(chǎn)抵債，包括以物抵債、單一資產(chǎn)信托和集合資產(chǎn)信托三種模式。

??在以物抵債模式下，龍光以指定范圍內(nèi)實物資產(chǎn)抵償公開債券。相比原方案，龍光此次將抵債對價由100：25元大幅提升至100：35元，35元對價中包括1元的現(xiàn)金。同時，增設單一資產(chǎn)信托，可申報34元信托份額+1元現(xiàn)金，以更靈活的方式讓中小投資人也可參與資產(chǎn)抵債選項。

??在集合資產(chǎn)信托模式下，龍光以指定范圍內(nèi)資產(chǎn)相關收益權設立信托，抵債對價則由此前的100：30元提升至100：35元。除1.5%的信托金額作為頭部現(xiàn)金外，還增設第1年末、第2年末的1%剛性兌付安排，使得信托選項的前期現(xiàn)金流更有保障，回收時間更快。

??在此選項的任何一種模式下，龍光的投資人都能獲得現(xiàn)金即時償付安排。

??另外，龍光資產(chǎn)抵債選項下“以物抵債”和“單一資產(chǎn)信托”模式均不設收益上限，未來相關資產(chǎn)升值產(chǎn)生的全部收益將完全歸屬于投資人所有。同時，龍光將3項以物抵債資產(chǎn)梳理為產(chǎn)權屬清晰、完整的資產(chǎn)，使得更多投資人可以參與以物抵債選項。這些抵債資產(chǎn)項目類型豐富，包括省會城市核心地段寫字樓、酒店、住宅、地塊等，區(qū)位及整體資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)質(zhì)。

??第三個選項是現(xiàn)金購回，相較于原方案，購回價格由15%大幅上調(diào)至18%。

??增設資產(chǎn)出售變現(xiàn)機制：若現(xiàn)金購回需求超過選項上限，龍光將啟動指定資產(chǎn)的資產(chǎn)出售，出售所得凈資金再次按18%的價格進行現(xiàn)金購回。投資人有機會按優(yōu)于二級市場債券價格實現(xiàn)現(xiàn)金退出。

??龍光在現(xiàn)金購回選項中增設了“資產(chǎn)出售變現(xiàn)機制”，如果投資人有超額需求，公司考慮通過多輪出售，所得現(xiàn)金繼續(xù)補充現(xiàn)金購回需求，可能超過既定選項現(xiàn)金額度的上限。此舉有助于以更靈活的方式最大程度滿足投資人對該選項的需求，最大化地增加該選項獲配份額。

??此選項可實現(xiàn)最快退出，重組方案通過后將首先進行現(xiàn)金購回安排，回收時間最短。

??第四個選項為債轉(zhuǎn)股，龍光擬定向增發(fā)5.3億股股票。

??轉(zhuǎn)股價格6港元/股，龍光對在2年末還未賣出股票的投資人一項附加權利，若屆時60個交易日平均股價低于1.08港元，則公司再額外增發(fā)20%股份（補充增發(fā)股票數(shù)量為第2年末持有未出售的定增股票數(shù)量的20%）。

??第五個選項是全額留債。新方案將展期期限從9.5年縮短至8年，展期時限在目前同行業(yè)中最短。另外，龍光此次還增設了現(xiàn)金提前償付安排，對通過的債券且同意重組議案的投資人提前償付0.2%本金，鼓勵投資人積極參與重組方案。