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??中房網(wǎng)訊（劉敏/文）6月23日，深圳市龍光控股有限公司已向債權(quán)人發(fā)送了境內(nèi)債券及資產(chǎn)支持證券重組議案，為21筆公司債券及資產(chǎn)支持證券持有人提供重組方案。

??按最新議案，龍光控股從境外籌集了5億元現(xiàn)金資源和龍光集團(tuán)股票資源，用于支持本次境內(nèi)重組方案；公司計(jì)劃增發(fā)5.3億股股票，為境內(nèi)投資人提供重組資源補(bǔ)充。

??此前展期中，龍光集團(tuán)為境內(nèi)債券提供了29項(xiàng)增信資產(chǎn)，此次按照開發(fā)階段屬性將該29項(xiàng)原增信資產(chǎn)分門別類，匹配資產(chǎn)屬性和不同重組選項(xiàng)，將全部用于本次重組，最大限度盤活增信資產(chǎn)，滿足全體投資人訴求。

??據(jù)悉，龍光境內(nèi)債重組方案涵蓋21筆債券，本金余額合計(jì)219.62億元。

??具體來看，第一個(gè)選項(xiàng)為全額轉(zhuǎn)換特定資產(chǎn)。龍光擬以“上海臨港商業(yè)”的相關(guān)收益權(quán)設(shè)立信托。每100元標(biāo)的債券剩余面值可以轉(zhuǎn)換為價(jià)值100元的信托份額，無本金削減。信托設(shè)立后將首先支付獲配標(biāo)的債券面值0.5%金額的頭部現(xiàn)金，信托存續(xù)期間按照0.15%/年產(chǎn)生信托收益，信托收益于信托到期時(shí)一次性支付。

??全額轉(zhuǎn)換特定資產(chǎn)是指將債券全額轉(zhuǎn)換為有穩(wěn)定現(xiàn)金流的長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)性特定資產(chǎn)。從目前出險(xiǎn)房企披露的重組方案來看，龍光是唯一一家在重組方案中提供“不減本金且有優(yōu)質(zhì)經(jīng)營(yíng)性實(shí)物資產(chǎn)做保障”選項(xiàng)的房企。

??資料顯示，上海臨港商業(yè)是目前上海臨港新區(qū)規(guī)模最大的商業(yè)中心，它的體量達(dá)到了14.4萬平米，目前招商工作已進(jìn)入尾聲，預(yù)計(jì)將在今年開業(yè)。

??第二個(gè)選項(xiàng)是資產(chǎn)抵債，包括以物抵債、單一資產(chǎn)信托和集合資產(chǎn)信托三種模式。

??在以物抵債模式下，龍光以指定范圍內(nèi)實(shí)物資產(chǎn)抵償公開債券。相比原方案，龍光此次將抵債對(duì)價(jià)由100：25元大幅提升至100：35元，35元對(duì)價(jià)中包括1元的現(xiàn)金。同時(shí)，增設(shè)單一資產(chǎn)信托，可申報(bào)34元信托份額+1元現(xiàn)金，以更靈活的方式讓中小投資人也可參與資產(chǎn)抵債選項(xiàng)。

??在集合資產(chǎn)信托模式下，龍光以指定范圍內(nèi)資產(chǎn)相關(guān)收益權(quán)設(shè)立信托，抵債對(duì)價(jià)則由此前的100：30元提升至100：35元。除1.5%的信托金額作為頭部現(xiàn)金外，還增設(shè)第1年末、第2年末的1%剛性兌付安排，使得信托選項(xiàng)的前期現(xiàn)金流更有保障，回收時(shí)間更快。

??在此選項(xiàng)的任何一種模式下，龍光的投資人都能獲得現(xiàn)金即時(shí)償付安排。

??另外，龍光資產(chǎn)抵債選項(xiàng)下“以物抵債”和“單一資產(chǎn)信托”模式均不設(shè)收益上限，未來相關(guān)資產(chǎn)升值產(chǎn)生的全部收益將完全歸屬于投資人所有。同時(shí)，龍光將3項(xiàng)以物抵債資產(chǎn)梳理為產(chǎn)權(quán)屬清晰、完整的資產(chǎn)，使得更多投資人可以參與以物抵債選項(xiàng)。這些抵債資產(chǎn)項(xiàng)目類型豐富，包括省會(huì)城市核心地段寫字樓、酒店、住宅、地塊等，區(qū)位及整體資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)質(zhì)。

??第三個(gè)選項(xiàng)是現(xiàn)金購回，相較于原方案，購回價(jià)格由15%大幅上調(diào)至18%。

??增設(shè)資產(chǎn)出售變現(xiàn)機(jī)制：若現(xiàn)金購回需求超過選項(xiàng)上限，龍光將啟動(dòng)指定資產(chǎn)的資產(chǎn)出售，出售所得凈資金再次按18%的價(jià)格進(jìn)行現(xiàn)金購回。投資人有機(jī)會(huì)按優(yōu)于二級(jí)市場(chǎng)債券價(jià)格實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金退出。

??龍光在現(xiàn)金購回選項(xiàng)中增設(shè)了“資產(chǎn)出售變現(xiàn)機(jī)制”，如果投資人有超額需求，公司考慮通過多輪出售，所得現(xiàn)金繼續(xù)補(bǔ)充現(xiàn)金購回需求，可能超過既定選項(xiàng)現(xiàn)金額度的上限。此舉有助于以更靈活的方式最大程度滿足投資人對(duì)該選項(xiàng)的需求，最大化地增加該選項(xiàng)獲配份額。

??此選項(xiàng)可實(shí)現(xiàn)最快退出，重組方案通過后將首先進(jìn)行現(xiàn)金購回安排，回收時(shí)間最短。

??第四個(gè)選項(xiàng)為債轉(zhuǎn)股，龍光擬定向增發(fā)5.3億股股票。

??轉(zhuǎn)股價(jià)格6港元/股，龍光對(duì)在2年末還未賣出股票的投資人一項(xiàng)附加權(quán)利，若屆時(shí)60個(gè)交易日平均股價(jià)低于1.08港元，則公司再額外增發(fā)20%股份（補(bǔ)充增發(fā)股票數(shù)量為第2年末持有未出售的定增股票數(shù)量的20%）。

??第五個(gè)選項(xiàng)是全額留債。新方案將展期期限從9.5年縮短至8年，展期時(shí)限在目前同行業(yè)中最短。另外，龍光此次還增設(shè)了現(xiàn)金提前償付安排，對(duì)通過的債券且同意重組議案的投資人提前償付0.2%本金，鼓勵(lì)投資人積極參與重組方案。