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??3月24日，大連萬達商業管理集團股份有限公司（簡稱“萬達商業”）發布通告稱，基于對自身戰略的研判，決定對本公司從事輕資產商業運營、科技、數據、人員等相關資源進行重組，以盡快實現境內外上市，因此決定撤回萬達商業A股IPO申請。

??至此，萬達商業超過5年之久的A股IPO排隊之旅，以主動撤回而告一段落，而“盡快實現境內外上市”的表態，則表明了萬達商業即將開始資本市場新征程。

??萬達商業上市之路充滿曲折。首次登陸資本市場，是在2014年12月23日登陸港交所，并成為當年港交所最大IPO。因內地和香港市場的估值落差，讓萬達商業的價值遭遇嚴重低估，其股價長期低迷，讓萬達商管及投資者感到沮喪。2016年3月，在登陸港股600多天后，萬達商業從港交所退市，同時推動萬達商業國內A股上市。

??實際上，在2015年9月，萬達商業就啟動了內地IPO程序，向證監會報送了招股書。當時萬達商業擬上市的資產以商場（包含商場管理運營）、酒店（包含酒店管理運營）和文旅項目三類為主，房地產屬性濃厚。受制于房地產調控政策，萬達商業主動求變，全面轉型輕資產，進一步優化上市資產屬性，經過調整，萬達商業上市主體從三變一，變為以萬達廣場為主的商業部分，甚至連公司名字都顯露了萬達商業“從重變輕”的決心，2018年3月1日，大連萬達商業地產股份有限公司更名為大連萬達商業管理集團股份有限公司。從“商業地產”到“商業管理”，萬達商業宣布不再進行房地產開發，成為純粹的商業管理運營企業。

??盡管如此，因為眾所周知的原因，萬達商業A股IPO依然無法改變繼續排隊的命運。

??此次萬達商業主動撤回A股IPO申請，顯然不愿意繼續被動等待，而是選擇主動求變。從公告里不難看出，此次萬達商業要徹底輕資產化，進行輕資產重組之后的萬達商業，更會受到資本市場的青睞。

??據克而瑞數據顯示，2019年，在港上市的內資物管企業平均市盈率是49倍，2020年，平均市盈率是35倍，均遠超地產類企業，甚至有10倍之差。輕資產后的萬達商業無疑是奔著香港市場去的，當時的退市公告顯示，萬達商業表示長期看好香港證券市場良好的治理、透明的規則及高度的國際化水平，未來亦不排除旗下新興產業公司繼續到香港上市。

??可以預見，萬達商業一旦重新登陸香港資本市場，必定受到資本市場的追捧，只可惜A股又將失去一個優質的上市公司。