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??中房網(wǎng)訊 （亞晨/文）7月15日，央行發(fā)布公告稱開展了4000億元中期借貸便利（MLF）操作，期限1年，利率2.95%，與上期持平，當(dāng)日無逆回購操作。

??央行方面表示，此次MLF操作是對本月兩次MLF到期和一次定向中期借貸便利（TMLF）到期的續(xù)做，其中TMLF續(xù)做可繼續(xù)滾動(dòng)，總期限為3年。

??分析人士認(rèn)為，此次操作符合市場預(yù)期。7月13日，央行開展了下半年的首次逆回購操作，利率維持在2.2%的水平不變。從央行公開市場歷史操作看，逆回購利率、MLF利率調(diào)整具有聯(lián)動(dòng)性。

??對于本次MLF操作所釋放的信號(hào)，中信證券研究所副所長明明表示，央行操作總體保持了穩(wěn)健中性的風(fēng)格，維護(hù)流動(dòng)性整體平穩(wěn)，沒有進(jìn)行超額的對沖和回籠?！氨驹翸LF分兩期到期，共4000億元到期量，當(dāng)日4000億元操作量與到期量完全對沖?！?/p>

??實(shí)際上，MLF利率已經(jīng)連續(xù)三月未做調(diào)整。而每月15日的MLF對20日的LPR報(bào)價(jià)引導(dǎo)作用正在被逐漸確立和強(qiáng)化。根據(jù)貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）的規(guī)律，如果當(dāng)月MLF利率不動(dòng)，那么一般情況下，LPR報(bào)價(jià)也會(huì)保持穩(wěn)定。根據(jù)這一規(guī)律，市場普遍認(rèn)為本月LPR報(bào)價(jià)大概率或保持不變。

??東方金誠首席宏觀分析師王青表示，近期央行逆回購利率保持穩(wěn)定，市場利率中樞升至政策利率附近，加之不久前央行剛下調(diào)再貸款再貼現(xiàn)利率，短期內(nèi)不會(huì)引導(dǎo)同屬政策利率體系的MLF利率同步下行；同時(shí)，近期宏觀經(jīng)濟(jì)修復(fù)進(jìn)程較快，推動(dòng)央行貨幣政策節(jié)奏有所調(diào)整。

??而今年以來，央行已下調(diào)MLF利率30個(gè)基點(diǎn)。央行貨幣政策司副司長郭凱此前曾表示，下半年貨幣政策的立場仍然是穩(wěn)健，要更加靈活適度，現(xiàn)在更加強(qiáng)調(diào)“適度”兩字。

??大多數(shù)分析人士認(rèn)為，盡管MLF續(xù)做未“降息”，但在要求金融系統(tǒng)讓利的背景下，后續(xù)“降利率”仍值得期待。

??對此，王青預(yù)計(jì)8月伴隨CPI同比顯著下行，畢業(yè)季后就業(yè)壓力有所加大，MLF“降息”有望重啟，年內(nèi)MLF招標(biāo)利率還有約20個(gè)基點(diǎn)左右的小幅下調(diào)空間。這意味著全年政策降息幅度將在50個(gè)基點(diǎn)左右，遠(yuǎn)低于2008年政策利率下調(diào)216個(gè)基點(diǎn)的降幅。