??熱點聚焦

??3月16日，國務院金融穩定發展委員會召開專題會議指出：關于宏觀經濟運行，貨幣政策要主動應對，新增貸款要保持適度增長。關于房地產企業，要及時研究和提出有力有效的防范化解風險應對方案，提出向新發展模式轉型的配套措施。

??同一天，銀保監會、央行、財政部、證監會、外匯局等部委也積極表態維穩。其中值得關注的是，財政部有關負責人表示，一些城市開展了調查摸底和初步研究，綜合考慮各方面的情況，今年內不具備擴大房地產稅改革試點城市的條件。

??熱點評析

??地產風險化解方案有待完善，助推行業加速回歸良性循環

??當前在穩增長背景下，地方財政和樓市銷售成交均承壓，2月居民中長期貸款自統計以來首次為負，前2月的行業數據顯示房地產市場仍處于下行趨勢，部分房企信用風險再度暴露，地產板塊股價持續下挫。種種跡象表明地產行業形勢依舊嚴峻，化解行業風險與穩定市場預期迫在眉睫。

??監管層此次表態“要及時研究和提出有力有效的防范化解風險應對方案” ，在關鍵時刻減少了懸在房地產行業頭上的諸多不確定性，釋放出具有里程碑意義上的積極信號。而堅定及時有效化解行業風險的核心在于，一方面要前移風險資產處置的關口，對收并購貸款給予更大力度支持，加速困難房企債務風險的出清，從而保證項目后續的融資和銷售和住房項目建設的平穩進行；另一方面要打通以銷售回款為主的內生經營現金流，提振購房者信心，助推行業加速回歸良性循環。

??調控寬松導向進一步明朗，貨幣和地方政策有望先行

??在當前樓市壓力不減的背景下，政策紅利的釋放對提振行業信心至關重要。結合本次幾大會議的表述來看，可以肯定的是，后續地產政策將持續放松并加大力度。短期內，貨幣政策將繼續發力穩經濟穩預期，可選政策包括降息、降準，以及MLF等來適度提升信貸、社融及M2等總量增速的概率增大。同時，地方需求端政策支持力度也將持續提升，因城施策有望一定程度直接打開限購限貸所構筑的箱式空間，實現地方房地產需求量的提升，進而起到推動市場基本面復蘇和修復投資者信心的作用。此外，財政部稱今年內不具備擴大房地產稅改革試點城市的條件，符合金融穩定發展委員會“積極出臺對市場有利的政策，慎重出臺收縮性政策”的要求，也有助于購房者信心修復，穩定市場預期。

??新發展模式或聚焦保障性租賃住房和REITs政策

??新發展模式主要包含城市更新、租賃住房、輕資產發展等。國內目前住房模式還是以商品房為主，未來的市場供應主體更加多元化，尤其會大力支持租賃住房的發展，包括完善租賃住房的配套措施。保障性租賃住房建設和REITs市場必將成為未來政策發力的重點方向，物業管理、老舊小區改造等領域的探索也是房企未來可持續發展需要重點關注的方向。