??“金九”全國商品房銷售未見明顯起色，預計四季度房企打折促銷還將增多

??報告摘要：

??1、前三季度，房地產開發企業土地購置面積同比下降20.2%，降幅收窄；土地購置均價同比上漲2.6%，漲幅小幅收窄。表明土地市場成交略有回升，但整體降幅依然較大。

??2、前三季度，全國房地產開發投資同比增長10.5%，增速與上月持平，此前已連續4個月小幅回落。分物業來看，住宅投資同比增長14.9%，辦公投資同比增長0.8%，商業營業用房投資同比下降8%。開發企業房屋新開工面積同比增長8.6%，增速連續5個月收窄。表明資金面緊張和銷售乏力后，房企投資和新開工開始減速。

??3、前三季度，商品房銷售面積同比下降0.1%，降幅比1-8月份收窄0.5個百分點。其中東部地區同比下降2.9%，中部地區同比增長0.5%，西部地區同比增長4.6%，東北地區同比下降5.9%。從銷售面積來看，西部地區同比增速最大，東北地區同比降幅最大。

??4、前三季度，全國商品房成交均價同比上漲7.2%，漲幅比1-8月收窄0.2個百分點。其中東部和東北地區漲幅較高，為9.2%和8.9%，中部和西部地區漲幅分別為6.6%和5.7%。

??5、前三季度，房地產開發企業到位資金同比增長7.1%，增速連續4個月回落后小幅提高；房地產開發投資同比增速超過企業到位資金同比增速3.4個百分點，房企資金壓力較大。

??6、8月底，多家銀行獲得央行窗口指導，自即日起開始收緊房地產開發貸額度，原則上開發貸控制在2019年3月底時的水平。居民房貸方面，全國首套房貸平均利率連續4個月上升，這限制了居民加杠桿的空間。國慶長假后，全國住房按揭貸款市場執行了新的LPR定價機制，但從各地的執行情況來看，與之前的貸款利率相比基本保持穩定。綜合考慮這些情況，預計年內各地調控政策松綁的可能性微乎其微，房企融資環境還在持續收緊，全國樓市還將持續降溫，房企的資金壓力將加劇，預計四季度市場將整體保持穩中有降，多項指標增速將繼續回落。

??一、前三季度土地成交面積降幅收窄，成交均價同比漲幅小幅收窄

??1、前三季度全國土地購置面積同比下降20.2%，降幅收窄

??前三季度，房地產開發企業土地購置面積15454萬平方米，同比下降20.2%，降幅比1-8月份收窄5.4個百分點。

??從土地購置面積增速走勢看，2016年9月份降幅開始收窄后，曲線持續上行，到2017年初重新回到正增長；此后年初累計增速在5-13%內震蕩上行，11月同比增速升至16.3%，為2012年3月以來的近五年來最高位；12月有所回調。2018年初，土地購置面積同比微降，此后兩個月小幅震蕩，5月份開始連續回升，9-12月份增速高位盤整。2019年1-2月，土地購置面積同比大幅下降，降幅創2012年以來新高,3-5月份低位盤整，6月份以來降幅逐漸收窄。今年以來土地購置面積同比降幅較大也與去年同期基數較高有關。考慮到房企融資環境持續收緊，預計全年開發企業土地購置面積維持負增長的態勢應該是沒有懸念的。

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