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??2025年第三季度，房企再度迎來償債高峰期。據克而瑞統計數據，2025年全年房企到期債務規模高達5257億元，同比增長8.9%，其中，第三季度單季償債規模近1600億元，占比近三成，為近年同期峰值。

??然而，房企融資難的問題依然突出。2024年，房企債券到期規模4829億元，發行規模僅2209億元。2025年上半年，房企融資1844億元，同比再降30%。這意味著房企無法通過借新還舊覆蓋到期債務。而在銷售端，2025年上半年，百強房企累計實現銷售操盤金額16526.8億元，同比下降10.8%，降幅較1-5月擴大3.8個百分點，現金流持續趨緊，進一步加大房企償債壓力。事實上，自進入2025年以來，房企債務重組和破產重整步伐已明顯加快。據不完全統計，截至2025年6月底，今年已有不少于6家房企債務重組或企業重整方案成功獲批，如：4月，協信遠創等39家企業重整計劃草案獲債權人高票通過并經法院裁定批準，協信遠創由此成為全國首個通過司法重整實現紓困的百強房企；5月，重慶市五中院批準金科股份及重慶金科的重整計劃并終止重整程序，金科股份成為全國首個司法重整成功的大型上市房企等。

??在債務集中到期、融資陷入困境、銷售市場持續低迷及宏觀環境不確定因素增加等背景下，未來部分房企或將面臨前所未有的償債壓力。基于此，房企必須通過“短期應急”和“長期轉型”相結合，從現金流管理、融資結構優化、業務精簡與聚焦、債務重組等多個維度進行系統部署，以應對眼前的流動性壓力，謀求房地產發展新模式下企業的可持續發展。

??從過往企業實踐來看，短期策略方面，主要舉措包括：資產變現，如核心資產質押、非主業業務剝離、股權融資等；加強現金流管理，如加快銷售回款、延遲拿地、縮減管理費用等；多渠道拓展融資來源，如積極爭取政策性資金與“白名單”項目支持、發行定向可轉債等；債務重組，如與債權人協商債務展期、債轉股、引入AMC機構參與債權收購與債務重組等。長期策略方面，主要舉措包括：加強產品力和服務能力建設，提升企業市場競爭力和品牌價值；優化組織結構和人才結構，培養適應新業務模式的專業人才，提高組織運營效率和創新能力；建立健全風險預警機制，加強對房地產政策風險、市場風險、企業流動性等方面的監測和預警，并針對可能出現的風險制定相應的應急預案；推動業務模式創新與多元化，順應時代變化，積極探索康養地產、文旅地產、城市更新、物管服務等差異化業務模式，從房地產開發商向兼顧開發、運營和服務的發展方向轉變等。

??當前，我國房地產行業仍處于調整筑底階段，三季度償債高峰既是房企面臨的嚴峻挑戰，也是行業加速出清、促進行業健康發展的重要窗口。對于房企而言，危機中的重生需要戰略眼光和務實行動。無論是苦練內功加強現金流管理，還是積極擁抱行業新趨勢，都應以長期主義為指導，在自我革新中尋求生存和發展空間。