??7月18日，大悅城地產有限公司發布公告稱，將公開掛牌出售旗下立運有限公司、熙安有限公司及錦星有限公司49%股份，掛牌總價不低于92.89億元。交易完成后，大悅城將保留目標公司51%的股份，且將繼續管理目標公司持有的物業項目的運營或開發。

??1、出售公司股權，企業“輕資產“更進一步

??此次出售三家公司49%的股權，可以說是大悅城輕資產戰略的進一步落實。2015年12月17日，大悅城地產在天津宣布，將以輕資產的方式接手天津津匯廣場購物中心，打造天津和平大悅城，揭開了企業輕資產戰略的大幕。在2015年的業績發布會上，大悅城更是明確提出了商業地產的輕資產戰略。未來，除了原有自建自持的重資產開發模式之外，輕資產將成為企業的重點方向。

??大悅城的輕資產模式分為兩種，一種是無股操盤，天津和平大悅城采取的就是這種模式。大悅城地產不持有天津和 平大悅城的股份，對項目進行內部裝修、調整和招商，并負責后期運營管理，相應的，大悅城地產獲得一定的咨詢管理費、租金分成和物業增值收益。另一種是小股 操盤，大悅城地產持有或收購項目部分股權，并且擁有項目的經營權，收取咨詢管理費、租金分成以及超過股權比例的物業增值分成。這次出售子公司股權，可以說就是企業第二種“輕資產“模式的推進。

??2、“瘦身“之后，一增一減之間緩解資金壓力

??此次大悅城地產出售旗下的三家子公司股權，成功之后最直接的可以為企業帶來不低于92.89億元的現金，大大緩解企業的資金壓力。2015年末，大悅城地產持有現金約37.26億元，同比大幅下跌了42.57%，而2015年末企業總有息負債則達到了247.96億元，同比增長2.89%，現金短債比為0.88，企業持有現金并不充裕。如果子公司股權掛牌出讓成功，企業資金將得到大大的補充，推動企業進一步拓展新的商業項目，加速擴張。

??而在輕資產模式下，大悅城新項目的開發投入將會大大減少，幫助企業解決傳統商業開發模式沉淀大量資金的問題。另一方面，隨著輕資產戰略的逐步落實，企業還將享受額外的管理費和物業增值收益，增加企業的收入來源，從而進一步增加資金回流促進再開發。此外，管理費、額外的增值收益等，可以說是“無本生意“，將大大提高企業整體收益回報率，2015年大悅城地產的核心凈利率約為9.3%，而凈資產回報率僅為2.2%。

??3、品牌輸出撬動規模擴張，5年20城不再是夢

??早在2010年，寧高寧就提出了“10年布局20個大悅城”的目標，但是過去幾年大悅城的擴張一直很緩慢。截止2015年底，大悅城地產已開業 的大悅城項目只有7個，還有2個在建，平均每年只有一個新增項目，這樣的發展速度距離企業的目標相差甚遠，也限制了企業的規模和收入增長。2015年大悅 城地產的租金收入為17.31億元，同比增長僅為14.03%。

??而此次的股權出讓和后續輕資產戰略的推進，將大幅加快大悅城地產的發展速度。一方面，企業資金壓力得以緩解，可以加大新項目的投資開發力度。另一方面，輕資產模式下，大悅城地產可以通過改造現有項目的方式擴張，大大縮短項目開發周期。因此，未來大悅城地產有望從1年1座的發展速度，達到一年多座。在天津和平大悅城的發布會上，大悅城地產再次提出了“未來3-5年內布局20-30個新的大悅城“的目標。相信在輕資產戰略的推動下，5年20城對大悅城不會再是遙不可及的夢想。