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??— 01—本月樓市政策聚焦

??中央定調(diào)更大力度推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)，地方需求側(cè)與供給側(cè)政策支持雙軌并進(jìn)

??2025年6月，我國(guó)房地產(chǎn)政策環(huán)境延續(xù)寬松。中央層面，國(guó)常會(huì)定調(diào)要進(jìn)一步優(yōu)化現(xiàn)有政策，提升政策實(shí)施的系統(tǒng)性有效性，更大力度推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)；中共中央、國(guó)務(wù)院發(fā)文支持各地統(tǒng)籌資金渠道，加大保障性住房供給，引導(dǎo)支持社會(huì)力量運(yùn)營(yíng)長(zhǎng)期租賃住房等，進(jìn)一步釋放政策加力的積極信號(hào)。

??地方層面，本月地方出臺(tái)房地產(chǎn)調(diào)控政策42條，其中，寬松性政策32條、中性政策8條、緊縮性政策2條。地方政策需求側(cè)與供應(yīng)側(cè)雙軌并進(jìn)，重點(diǎn)聚焦加大住房公積金政策支持、發(fā)放購(gòu)房補(bǔ)貼、深化房地產(chǎn)金融支持、持續(xù)推進(jìn)“好房子”建設(shè)等。本期報(bào)告主要對(duì)6月房地產(chǎn)行業(yè)政策進(jìn)行梳理，并作解析。

??— 02—

??中央政策：進(jìn)一步優(yōu)化現(xiàn)有政策，更大力度推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)

??1.政策跟蹤

??2.政策小結(jié)

??6月資金面延續(xù)寬松，主要期限資金利率中樞多下移。公開(kāi)市場(chǎng)操作方面，常規(guī)逆回購(gòu)累計(jì)投放51084億元，當(dāng)月有45725億元逆回購(gòu)到期，累計(jì)凈投放5359億元；MLF投放3000億元，到期1820億元，凈投放1180億元；央行于6月6日和6月16日開(kāi)展買斷式逆回購(gòu)操作共計(jì)14000億元，對(duì)沖當(dāng)月到期的12000億元買斷式逆回購(gòu)；國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存到期1000億元。資金利率方面，DR001、DR007運(yùn)行中樞環(huán)比分別下行11bp、2bp至1.39%、1.58%。LPR方面，1年期、5年期以上LPR分別為3%、3.5%，較上月持平。

??在房地產(chǎn)方面，國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)主持召開(kāi)國(guó)常會(huì)進(jìn)一步提出，要著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、先立后破，扎實(shí)有力推進(jìn)“好房子”建設(shè)，納入城市更新機(jī)制加強(qiáng)工作統(tǒng)籌，要在全國(guó)房地產(chǎn)已供土地和在建項(xiàng)目進(jìn)行摸底，進(jìn)一步優(yōu)化現(xiàn)有政策，提升政策實(shí)施的系統(tǒng)性有效性，更大力度推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)等；中共中央、國(guó)務(wù)院在《關(guān)于進(jìn)一步保障和改善民生 著力解決群眾急難愁盼的意見(jiàn)》中提出，支持各地統(tǒng)籌資金渠道，加大保障性住房供給，引導(dǎo)支持社會(huì)力量運(yùn)營(yíng)長(zhǎng)期租賃住房，引導(dǎo)支持在保障性住房中加大兼顧職住平衡的宿舍型、小戶型青年公寓供給等，進(jìn)一步釋放政策加力的積極信號(hào)。

??— 03—

??地方政策：需求側(cè)與供給側(cè)雙軌并進(jìn)，重點(diǎn)聚焦優(yōu)化公積金政策、發(fā)放購(gòu)房補(bǔ)貼、深化房地產(chǎn)金融支持等

??1. 寬松性政策（1）行政干預(yù)政策

??（2）公積金政策

??（3）其他政策

??2. 中性政策（1）住房保障政策

??（2）其他政策

??3. 緊縮性政策（1）市場(chǎng)監(jiān)管政策

??4. 政策小結(jié)

??需求端與供應(yīng)端政策支持雙軌并進(jìn)，重點(diǎn)聚焦優(yōu)化公積金政策、發(fā)放購(gòu)房補(bǔ)貼、深化房地產(chǎn)金融支持等

??中房研協(xié)測(cè)評(píng)研究中心監(jiān)測(cè)統(tǒng)計(jì)，2025年6月，地方出臺(tái)房地產(chǎn)調(diào)控政策42條。其中，寬松性政策32條，內(nèi)容主要涉及發(fā)放購(gòu)房補(bǔ)貼、推進(jìn)住房“以舊換新”、加大住房公積金支持力度等；中性政策8條，內(nèi)容主要涉及保障性住房建設(shè)管理等；緊縮性政策2條，內(nèi)容主要涉及商品房預(yù)售資金監(jiān)管、住建領(lǐng)域從業(yè)主體監(jiān)督檢查等。總的來(lái)看，本月地方政策需求側(cè)與供應(yīng)側(cè)雙軌并進(jìn)，重點(diǎn)聚焦加大住房公積金政策支持、發(fā)放購(gòu)房補(bǔ)貼、深化房地產(chǎn)金融支持、持續(xù)推進(jìn)“好房子”建設(shè)等。

??行政干預(yù)核心舉措包括發(fā)放購(gòu)房補(bǔ)貼、推進(jìn)住房“以舊換新”、深化房地產(chǎn)金融支持等

??在行政干預(yù)方面，核心舉措主要包括發(fā)放購(gòu)房補(bǔ)貼、推進(jìn)住房“以舊換新”、深化房地產(chǎn)金融支持等。典型代表有：大連舉辦夏季購(gòu)房促銷活動(dòng)，對(duì)指定區(qū)域商品房給予100元/平方米補(bǔ)貼，并提出強(qiáng)化土地要素支撐、鼓勵(lì)建設(shè)“好房子”項(xiàng)目、強(qiáng)化房地產(chǎn)項(xiàng)目融資支持等多項(xiàng)舉措；西安實(shí)施土地出讓金分期繳納，進(jìn)一步深化房地產(chǎn)金融支持，持續(xù)開(kāi)展住房“以舊換新”優(yōu)化政策等；衢州開(kāi)展房地產(chǎn)促銷活動(dòng)，對(duì)購(gòu)買市區(qū)新建商品住宅給予2萬(wàn)元/套的團(tuán)購(gòu)購(gòu)房補(bǔ)貼，并將房票適用范圍擴(kuò)大至全市區(qū)域等；儋州明確落戶海南省戶籍和在海南省實(shí)際居住滿183天的常住人口享受本地居民同等購(gòu)房待遇，將居民家庭住房套數(shù)認(rèn)定范圍由海南省縮小至儋州市范圍，支持商品住房“以舊換新”，支持在海南省專科及以上高校就讀的學(xué)生憑集體戶口或?qū)W生證購(gòu)買1套商品住房等。

??公積金政策核心舉措包括上調(diào)公積金最高貸款額度、放寬公積金申請(qǐng)限制等

??在住房公積金政策支持方面，核心舉措主要包括上調(diào)公積金最高貸款額度、放寬公積金申請(qǐng)限制等。典型代表有：南通將個(gè)人住房公積金最高貸款額度由60萬(wàn)元提高至70萬(wàn)元，將家庭住房公積金最高貸款額度由120萬(wàn)元提高至140萬(wàn)元，并給予高層次人才、現(xiàn)役軍人或退役5年內(nèi)軍人、以舊換新購(gòu)買改善性住房人群額外貸款額度支持；南京將住房公積金異地貸款范圍由南京市都市圈擴(kuò)展至全江蘇省，同時(shí)放寬異地購(gòu)房提取公積金條件，不受繳存人工作地和戶籍限制，將存量房住房公積金貸款最長(zhǎng)期限由20年延長(zhǎng)至30年等；長(zhǎng)沙將申請(qǐng)住房公積金貸款應(yīng)當(dāng)“近12個(gè)月連續(xù)正常繳存”放寬至“近6個(gè)月連續(xù)正常繳存”，支持單身職工、異地繳存職工購(gòu)買首套或二套申請(qǐng)公積金貸款，提高二孩、三孩家庭最高貸款額度等。

??住房保障政策主要涉及加強(qiáng)配售型保障性住房建設(shè)管理等

??中性政策主要涉及保障性住房規(guī)劃建設(shè)和管理。典型代表有：廈門調(diào)整保障性商品房政策，明確保障性商品房申請(qǐng)條件、申請(qǐng)方式、受理部門、配售流程等內(nèi)容；海南發(fā)布公共租賃住房保障實(shí)施導(dǎo)則，明確公租房申請(qǐng)對(duì)象家庭成員范圍一般為申請(qǐng)人配偶和未成年子女，并規(guī)范公租房保障準(zhǔn)入條件設(shè)置；深圳發(fā)布拆除重建類城市更新單元保障性住房配建規(guī)定，明確城市更新單元規(guī)劃中配建的保障性住房應(yīng)當(dāng)與其他類型用房整體規(guī)劃、合理布局，配建保障性住房與所在宗地的商品住房同步設(shè)計(jì)、同步建設(shè)、同步交付等。

??緊縮性調(diào)控主要涉及商品房預(yù)售資金監(jiān)管、住建領(lǐng)域從業(yè)主體監(jiān)督檢查等

??緊縮性政策主要涉及商品房預(yù)售資金監(jiān)管、住建領(lǐng)域從業(yè)主體監(jiān)督檢查等。典型代表有:成都發(fā)布商品房預(yù)售資金監(jiān)管辦法，明確開(kāi)發(fā)企業(yè)需與監(jiān)管部門、監(jiān)管銀行簽訂三方監(jiān)管協(xié)議，確保預(yù)售資金專款專用，監(jiān)管期限從商品房取得預(yù)售許可起至完成房屋所有權(quán)首次登記時(shí)止；湖南發(fā)布住房城鄉(xiāng)建設(shè)領(lǐng)域涉企行政檢查事項(xiàng)清單，對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)、房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)及經(jīng)紀(jì)人員、房地產(chǎn)估價(jià)機(jī)構(gòu)及估價(jià)師、房地產(chǎn)咨詢公司、物業(yè)服務(wù)企業(yè)市場(chǎng)行為等開(kāi)展監(jiān)督檢查。

??— 04—
2024年至今中央層面重要房地產(chǎn)政策梳理

??— 05—

??6月重要事項(xiàng)復(fù)盤

??— 06—

??房地產(chǎn)政策展望

??1.中央層面

??6月23日，央行貨幣政策委員會(huì)2025年第二季度例會(huì)召開(kāi)。會(huì)議指出，當(dāng)前外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能減弱，貿(mào)易壁壘增多，主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)有所分化，通脹走勢(shì)和貨幣政策調(diào)整存在不確定性。我國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)向好態(tài)勢(shì)，社會(huì)信心持續(xù)提振，高質(zhì)量發(fā)展扎實(shí)推進(jìn)，但仍面臨國(guó)內(nèi)需求不足、物價(jià)持續(xù)低位運(yùn)行、風(fēng)險(xiǎn)隱患較多等困難和挑戰(zhàn)。建議加大貨幣政策調(diào)控強(qiáng)度，提高貨幣政策調(diào)控前瞻性、針對(duì)性、有效性，保持流動(dòng)性充裕。短期流動(dòng)性方面，根據(jù)中信證券研究測(cè)算，在排除MLF及逆回購(gòu)到期因素前提下，7月流動(dòng)性缺口大概在1萬(wàn)億元，在貨幣政策中性偏寬松的基調(diào)下，預(yù)計(jì)央行將繼續(xù)通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作予以對(duì)沖，但資金利率可能會(huì)有較大波動(dòng)。

??在房地產(chǎn)方面，國(guó)常會(huì)已明確下一步政策導(dǎo)向，即進(jìn)一步優(yōu)化現(xiàn)有政策，提升政策實(shí)施的系統(tǒng)性有效性，多管齊下穩(wěn)定預(yù)期、激活需求、優(yōu)化供給、化解風(fēng)險(xiǎn)，更大力度推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)等。預(yù)計(jì)金融財(cái)稅政策寬松仍將是重點(diǎn)方向，同時(shí)，土地政策優(yōu)化、加大保障性住房建設(shè)供給、持續(xù)推進(jìn)城市更新及城中村和危舊房改造等也是政策組合拳的重要組成部分。

??3.地方層面

??根據(jù)CRIC統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2025年6月，TOP100房企實(shí)現(xiàn)銷售操盤金額3389.6億元，環(huán)比增長(zhǎng)14.7%，但同比跌幅超過(guò)20%。重點(diǎn)30城新房成交1335萬(wàn)平方米，創(chuàng)年內(nèi)單月新高，環(huán)比增長(zhǎng)17%，同比下降19%；其中，4個(gè)一線城市新房成交環(huán)比增長(zhǎng)46%，26個(gè)二、三線城市新房成交環(huán)比增長(zhǎng)12%，同比下降20%。房地產(chǎn)市場(chǎng)仍處于止跌企穩(wěn)階段，城市間、區(qū)域間市場(chǎng)分化較大。隨著6月13日國(guó)常會(huì)定調(diào)進(jìn)一步優(yōu)化現(xiàn)有政策、更大力度推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)，預(yù)計(jì)地方將進(jìn)一步結(jié)合自身房地產(chǎn)市場(chǎng)情況，堅(jiān)持“因城施策”，推動(dòng)房地產(chǎn)政策精準(zhǔn)落地和有效執(zhí)行。其中，一線及強(qiáng)二線城市房地產(chǎn)限制性政策有望進(jìn)一步放寬，弱二線及三、四線城市則仍需堅(jiān)持“嚴(yán)控增量、優(yōu)化存量、提高質(zhì)量”，把去庫(kù)存、防風(fēng)險(xiǎn)放在首位，進(jìn)一步加大住房公積金政策支持、加大購(gòu)房財(cái)稅補(bǔ)貼力度、加大房票安置力度、加快推進(jìn)收儲(chǔ)工作等。