??無論是從CRIC數據監測或是統計局數據來看，9月住宅市場都交出了一份非常光鮮亮麗的答卷，一手住宅成交高度活躍，部分城市二手住宅成交也再創新高。不過，十月伊始熱點城市緊縮調控政策接連出臺，新政對一手住宅成交量造成沖擊同時，預計10月二手住宅交易量出現下滑也在所難免。

??20城成交總量環比下滑7%，多數城市同比上漲顯著

??9月，受上海二手住宅交易量高位回落的拖累，CRIC監測的20個城市二手住宅成交量未能延續此前連續上升的勢頭。二手住宅共成交1572.39萬平方米，環比下降6.5%，同比增長39.68%，單月成交量仍在近一年成交平均值之上，20個城市總成交套數160021套，環比下跌7.23%，同比上漲37.65%。

??具體來看，9月二手住宅交易市場“冷熱不均“，各城市環比漲跌互現，上海、深圳、廈門、東莞、重慶等5個城市交易量環比下跌，其中上海跌幅達36%。同比來看，多數城市成交量仍好于去年同期，北京、成都、鄭州等同比漲幅均超過50%，而無錫、杭州、天津漲幅逾8成。

??京、滬以38%面積占比領銜交易量榜首，剛需及首改依舊是市場主力

??從城市成交榜來看，9月京、滬成交量仍占總量的38%，而南京成交突破100萬平方米，首次躋身二手住宅成交TOP4。值得注意的是，9月無錫二手住宅成交環比上漲48.20%，同比也翻了兩番，單月74萬平方米的成交量幾乎與其新房成交相差無幾(9月無錫一手住宅成交90萬平方米)，市場熱度可見一斑。

??從成交結構來看，9月京、滬、杭三成二手房需求仍集中90平方米以下，三城占比均在40%左右。值得注意的是，上海剛改住房交易量占比逐步走低，而180㎡以上面積段成交量達到48.70萬平方米，市場占有率上漲至17%，較8月份繼續上漲7個百分點。

??北京成交量連續4個月量價齊升，9月均價環比再漲5%

??北京是全國二手住宅成交規模僅次于上海的城市，自2016年5月以來，其二手住宅交易量持續4個月上漲，9月成交面積高達280萬平方米，僅次于今年三月份，為年內第二高點，環比增長20%，同比更是大增67%。另外，近兩月二手房成交均價直線提升，且有加快的趨勢，9月份成交均價升至27979元/平方米，環比上漲5%，同比上漲21%。

??政策收緊將致四季度二手住宅成交繼續下滑

??我們認為，9月份二手住宅成交下滑主要是受到上海交易量沖高回落的影響，而大部分城市，尤其是此前一手住宅市場較熱的南京、天津、蘇州、鄭州等城市二手市場活躍度仍較高，但不乏受到政策出臺前“末班車效應”導致購房者提前入市等因素影響。

??隨著熱點城市接連房地產調控收緊，部分城市“限購”、“限貸”組合出擊。需求基數的削減(限購)、購房成本的提升(限貸)，以及前期政策疊加，將加大市場觀望情緒。而住建部、發改委、銀監會齊發聲，無疑更坐實接下來市場將迎來短期的調整，新政在拖累四季度一手住宅成交量回落的同時，也將對二手住宅成交產生沖擊，四季度二手住宅“量跌”為大概率事件。