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僅10家企業(yè)入局,資本代建如何“解題”?

市場克而瑞研究中心 2024-11-21 08:28:27 來源:丁祖昱評樓市

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??目前,入局代建的企業(yè)已有近百家,代建賽道競爭愈發(fā)白熱化。

??市場競爭進一步加劇的同時,代建賽道增量動能減弱。

??如今,代建細分賽道已形成,以不良資產(chǎn)為主的資本代建成為眾多頭部企業(yè)眼中“香餑餑”,并在“保交樓”下逐步衍生出紓困模式,幫助私募、AMC等機構(gòu)處理不良項目。

??相比商業(yè)代建、政府代建,資本代建“入局”門檻更高,尤其是在低能級城市,受限于需求透支、價格透支等市場因素,難度更大。

??房地產(chǎn)行業(yè)的持續(xù)下行,與房地產(chǎn)有關(guān)的不良資產(chǎn)數(shù)量急劇攀升,盤活不良資產(chǎn)以及“保交樓”,加速資本代建、紓困代建的發(fā)展。

??資本代建盤活不良資產(chǎn)的模式仍在進一步擴展。

??在金融機構(gòu)拿到土地控制權(quán)、尋找外部代建合作的背景下,“AMC+代建”已經(jīng)成為地產(chǎn)紓困的主流模式。伴隨紓困需求增加,也驅(qū)動越來越多房企或代建平臺開與AMC機構(gòu)展開合作,進行項目紓困或加速相關(guān)業(yè)務(wù)布局。

??資本代建發(fā)展至今,又出現(xiàn)專項紓困模式,幫助私募、AMC等投資機構(gòu)處理不良項目。

??紓困項目需要債務(wù)重組、品牌煥新、供應(yīng)鏈重整等服務(wù)內(nèi)容,代建企業(yè)能夠良好地匹配這類業(yè)務(wù)需求,為金融機構(gòu)、資產(chǎn)管理公司等提供專業(yè)開發(fā)及咨詢服務(wù)。

??不良資產(chǎn)盤活范圍進一步擴展,并涉及到部分土地債務(wù)的紓困。同時,范圍從三四線城市擴展到四五線城市。

??實際上,低能級城市歷史遺留的不良資產(chǎn)以及“保交樓”紓困遠比一二線多,雖然項目介入層面的競爭度不及核心城市,但在最終兌現(xiàn)和銷售交付上存在不小的難度。

??相較于政府代建和商業(yè)代建,目前入局資本代建的企業(yè)較少,在入局代建的百余家房企中,僅有10家左右房企布局資本代建。

??在四五線等低能級城市落地資本代建復(fù)雜且實操難度大,需要企業(yè)擁有綜合的解題能力。其中,最為核心的是紓困解題和專業(yè)解題兩大能力。

??紓困解題中,經(jīng)營邏輯梳理、問題分析能力是核心。資本代建往往出現(xiàn)債權(quán)關(guān)系復(fù)雜、各方利益訴求較多、落地推進難的問題。代建企業(yè)串聯(lián)各方的訴求、梳理并厘清經(jīng)營邏輯非常重要。比如大部分投資方訴求是能及時快速收回本金和利息,這就要求代建企業(yè)分析問題,在產(chǎn)品定位、營銷策劃等方面進行綜合的解題。

??資本運作的能力則是紓困解題的前提。在不良資產(chǎn)盤活中,資本運作、資源整合所帶來的附加服務(wù)更為重要。項目方或地方政府需要代建企業(yè)能夠提供一定的資源或引入資方,在資金引入、完善股權(quán)分配的同時組建專業(yè)管理團隊,是對企業(yè)資源整合能力的考驗。

??地產(chǎn)專業(yè)解題能力是入局低能級資本代建的核心。在低能級城市做資本代建與核心城市略有不同。四五線市場根基、客戶接受度、溢價能力遠不及核心城市,需要更注重開發(fā)適配性,產(chǎn)品和定位更貼近當?shù)厥袌觯枰獔F隊擁有強大的專業(yè)能力以及專業(yè)的平臺支持。

??銷售解題能力在四五線資本代建中也至關(guān)重要。四五線城市市場容量有限,無論是資本代建還是商業(yè)代建,最終兌現(xiàn)都取決客戶對于項目接受度。好的產(chǎn)品在低能級城市想要賣出溢價,同樣需要好的運營策略、營銷手段與之配合。因此封閉市場中,想要完成投資方快速變現(xiàn)、保證現(xiàn)金流的訴求,銷售解題能力更為關(guān)鍵。

??以綠城管理在山東濱州的財金·桂語朝陽項目為例,項目債務(wù)糾紛問題破產(chǎn),遺留問題10余年未得到解決,成為政府重點紓困項目之一。該項目最終成功引入浙商+綠城管理+中交建、中國二冶等央企建設(shè)單位共同開發(fā)建設(shè),由綠城管理進行全過程代建。

??項目入局階段,綠城管理通過一系列的資本運作,使得項目順利開工,在紓困解題能力上采取平衡偏流速型的定位,抓住市場主流、客群全覆蓋、強產(chǎn)品、搶首開的定位與經(jīng)營策略拆解,以滿足回報要求。

??在地產(chǎn)專業(yè)解題能力上,尊重三四線地域?qū)傩裕?/span>一方面是在整體競爭策略上選擇差異化的競爭并保持一定程度的領(lǐng)先。比如在產(chǎn)品上,四五線內(nèi)生性市場的改善型需求強烈,產(chǎn)品配比上主打改善,在社區(qū)打造上“規(guī)整入口+三進院設(shè)計”滿足山東人對高門大戶的偏愛。

??另一方面,在銷售層面通過打造高品質(zhì)城市展廳供營銷展示、舉辦多種“鄉(xiāng)土性”的營銷活動、將直播及短視頻發(fā)布常態(tài)化等營銷打法,從而獲得了不錯的銷售業(yè)績,也符合委托方、資本方對回現(xiàn)和清盤時間的進程要求。

??在代建賽道逐漸擁擠、競爭加劇的背景下,資本代建無疑是一條優(yōu)質(zhì)細分領(lǐng)域。但由于盤活不良資產(chǎn)對企業(yè)的紓困解題、地產(chǎn)專業(yè)解題等綜合解題的能力要求較高,目前已入局的企業(yè)并不多。

??資本代建對品牌、服務(wù)、產(chǎn)品等基本的代建能力不可或缺,尤其對于低能級城市的大體量項目而言,營銷、產(chǎn)品、成本控制、打造差異化的力非常重要;在此之外,還需要資本運作的背景和資源的加持,助力項目快速厘清歷史遺留問題,踏上重啟之路。

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中國城市住房價格288指數(shù)

(2023-02)

1571.9

  • 0.13%
  • -0.91%
日期指數(shù)環(huán)比同比
2023.011569.9-0.97%-0.14%
2022.121572.1-0.92%-0.11%
2022.111573.9-0.12%-1.08%
2022.101575.8-0.20%-1.01%
2022.091579.0-0.02%-0.87%
2022.081579.3-0.04%-0.62%
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