??摘要：多年來印度經濟保持較快增長，但GDP增速自2016年達到8.3%高位后開始下行，2020年一季度降至3.1%。與此同時，印度經濟發展存在結構性、周期性問題，金融體系風險有所加大。為評估和預測印度金融體系穩定性，本文在總結現有研究的基礎上，用指數合成法和壓力測試法進行實證分析。研究表明：短期內，受經濟改革、人口紅利等因素影響，印度經濟大幅下行的可能性不大，爆發金融危機的可能性較小；中長期來看，若印度在經濟結構、法律制度等基本制度上的改革難以有效突破，其金融風險壓力將加大，將大概率處于中度風險區間，但爆發危機的可能性依然較小；除非未來印度宏觀經濟惡化速度加快，金融風險才會在中長期進入高風險區間，發生危機的概率才會明顯上升。本文還基于印度數據構建了貨幣危機預警模型，對貨幣危機的影響因素進行實證分析，并結合當前宏觀數據，利用模型預測印度在未來若干年內發生貨幣危機的概率。Logit 模型分析表明，凈儲蓄/GDP 下降、人均 GDP 下降、外債/GDP 升高、出口/GDP 下降，會導致印度貨幣危機發生的概率增加。進一步利用 Logit 模型預測表明印度從2020年起貨幣危機發生的概率將逐年上升。盡管如此，若應對措施及時有效，貨幣危機引發金融危機爆發的可能性依然較小。

??關鍵詞： 印度金融體系；金融穩定性；貨幣危機模型

??全文下載鏈接：2020年第6號：印度金融體系穩定性研究.pdf