一手房銷量單周環比：本周整體環比升 6%，其中一線城市升 15%，二線升 7%，三線降 6%。

  一手房銷量單周與 2013 年全年周均比： 整體降 3%，其中一線降 6%，二線降 4%，三線升 6%。

  一手房銷量單周同比：整體同比降 21%，其中一線降 25%，二線降19%，三線降 21%。

  一手房銷量 2014 年累計同比：整體累計同比降 17%，其中一線城市降 26%，二線降 16%，三線降 5%。

  一手房價格：整體成交均價環降 3%，一二三線城市降 4%、降 1%、降 4%。整體成交均價同升 2%，一二三線升 5%、升 4%、降 8%。

  二手房銷量：本周環比升 6%，同比降 36%。

  庫存水平： 13 典型城市一手房平均可售面積環比升 1%，同比升 41%，較 2010 年 4 月低點上升 142%，較 2012 年 1 月高點上升 27%。

  去化時間：13 個城市新房去化時間 18 個月。

  板塊估值安全邊際：2014 年 PE 主流公司 8.1 倍，RNAV 折 31%。一線 6 倍， RNAV 折 34%；二線 8 倍， RNAV 折 36%；三線 12 倍， RNAV折 4%；地產+X 7 倍， RNAV 折 33%；商業 PE10 倍， RNAV 折 42%。

  板塊表現：上周板塊整體漲 0.81%，跑贏上證 0.03pc。南通科技、中航地產、迪馬股份、浙江廣廈、珠江控股、京能置業等漲幅居前。

  限購接近全面放開，資金面繼續改善。1)銷量平淡之下，仍堅守限購的只有北上廣深和三亞，其他已全部放開。2)近期資金面改善風聲加大。據第一財經日報 報道，農行優先滿足家庭首套和改善型住房的合理信貸需求，中行授權當地分行根據當地市場需求和政策變化適時調整相關政策。3)開發商方面，榮盛發展等多家 公司公告中票預案，預計后續更多房企會借助銀行間市場融資。4)9、10 月開發商普遍推盤較多，以價換量策略預計仍將持續，銷量改善可期。

  土改有助行業中長期健康發展，滬港通或提供短期催化劑。1)土改熱度近期增強，中長期有助增加土地供給，促進行業量價關系更為健康；2)上交所發布滬港通試點辦法，技術系統已準備就緒。

  維持行業增持評級，推薦標的可概括如下：1)鐵腕治國：京津冀一體化，推薦華業地產、華夏幸福、榮盛發展；2)鐵漢柔情：海西區域，推薦“掌上明珠”—平潭發展；3)鐵樹開花：萬科 A、保利地產、招商地產持續推薦。