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??3月供應環比倍增，迎來年內高點。不同能級城市呈現顯著分化行情：一線推盤積極性依舊較高，3月單月環比倍增。二線供應環比增幅不及一線顯著。三四線3月供應迎來了集中爆發期，經歷了年初低迷，3月供應同環比齊增。

??從供給結構來看，重點城市剛需、改善、高端占比結構為37%、51%和12%，呈現出以改善為主，剛需為輔的供應結構。7成以上城市以主城為供應主力。預判后市，我們認為，3月供給“量質雙增”疊加營銷助力，核心一二線城市新房成交大概率環比漲幅多集中在30%-50%。

??01

??規模：28城3月供應環比倍增

??京廣深杭等集中放量

??3月恰逢“金三銀四”成交旺季，房企推盤積極性穩步上升。據CRIC調研，3月28個重點城市預計新增商品住宅供應面積721萬平方米，環比倍增166%，同比下降36%，一季度累計同比下降28%。從絕對量來看，受土地成交約束，房企推盤量已大不如前，不過單月規模還是略好于去年10月水平，達到了2025年年內高點。

??分能級來看，一線推盤積極性依舊較高，3月單月環比倍增，四城中僅上海略顯疲軟。北京、廣州、深圳3月環比增幅顯著，主要源于2月春節假期基數較低，北京一季度累計同比恢復正增。上海預期迎來供應“空窗期”，3月單月供應規模不足10萬平方米，同環比齊降。

??二線供應環比增幅不及一線顯著。其中杭州位列榜首，3月供應量達184萬平方米，環比增長783%，同比增長116%；30個樓盤近3000套房源預計集中入市；成都、寧波、武漢、西安、天津等單月成交規模均突破30萬平方米，雖然環比有不同程度增長，但同比仍呈下降趨勢。

??三四線3月供應迎來了集中爆發期，經歷了年初低迷，3月供應同環比齊增。其中長三角無錫、徐州、常州均迎來了集中推盤，環比增幅顯著。

??02

??結構：改善占比過半、剛需約占四成

??7成以上城市以主城為供應主力

??而從供應結構各產品檔次分布來看，重點城市剛需、改善、高端占比結構為37%、51%和12%，呈現出以改善為主，剛需為輔的供應結構。

??分城市來看，（1）僅昆明、南寧、無錫、上海、青島、天津、深圳等城市剛需產品供應占比都在60%以上，上海、深圳新政出臺對剛需客群促進作用顯著，因而房企都加強了對剛需產品的供應比例。（2）蘇州、漳州、泉州、長春、廈門、杭州、合肥、濟南等依舊以改善作為供應主力，占比均在8成以上，其中蘇州、漳州、泉州、長春等改善供應占比高達100%。（3）西安、武漢本月供應兼顧了剛需和改善，供應占比均在4成以上。（4）福州本月高端產品占比顯著上升，達到了73%。

??從供應結構各項目區域分布來看，重點城市主城、近郊、遠郊占比結構為70%、21%和9%，本月供應重心仍集中在主城區，近郊次之，遠郊最少。

??分城市來看，漳州、泉州、福州、鄭州、昆明、武漢、合肥、西安、重慶、杭州、南寧、無錫等主城占比均在9成以上，長沙、常州等則以近郊項目為主，占比均在5成及以上，寧波、深圳等推盤則兼顧了主城和近郊，占比均為4成；蘇州、上海等近遠郊還將持續加大供貨量，預期也將造成庫存積壓。

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??預判：3月供給“量質雙增”疊加營銷助力

??新房成交或迎普漲行情

??盤點了3月供應，結合當下各城市的成交特征，來對后市進行一個簡單預判：3月供應大幅回升，雖與去年同期仍有差距，但已經達到年內高點，房企也加強了主城區改善供應比例，預判3月新房成交還是有逐步修復趨勢，環比持增，部分城市或將出現局部“小陽春”。

??從市場熱度來看，或將延續高位波動：據CRIC監測數據，28個重點城市2025年3月預期項目平均去化率33%，同比上升5個百分點。值得關注的是，一線新政效應延續，整體市場熱度有望穩中有增，2025年3月預期去化率達到46%，同比上漲15個百分點。

??我們結合不同城市3月預期推盤所處區域，依據2024年以來各區域板塊歷史去化情況進行合理預估，核心一二線新房成交或在3月迎來普漲行情，環比漲幅多集中在30%-50%，分城市來看，新政利好下的北京、廣州、深圳短期內市場熱度延續，其中廣州新房成交預期環比倍增，主要基于春節假期過后市場逐步恢復，隨著小陽春營銷旺季到來，預計多項目將加大促銷力度及渠道激勵吸客，且3月中心區多盤吹風入市，市場供求量預計有明顯回升。天津、武漢、南京等基本面不錯的核心二線城市，經歷了前期深度調整，預期迎來一波復蘇行情，成交量有望穩步回升。

??總體來看，3月供應穩步復蘇，環比倍增，與去年同期仍有差距，但也達到了年內供應高點，從推盤結構來看，仍以主城區改善項目為主，疊加“金三銀四”為傳統營銷旺季，新房成交大概率環比持增。部分城市或將出現局部“小陽春”：北上深杭等核心一二線城市改善和高端盤占比上升，預期將拉動市場熱度回升；天津、武漢、南京等購買力也逐步修復，成交有望穩中有增；多數三四線城市或將延續筑底行情，改善盤去化優于剛需盤。