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??本月關注

??? 政府再強調城市房地產融資協調機制，已落地1.4萬億元

??8月21日，國新辦舉行“推動高質量發展”系列主題新聞發布會，目前，商業銀行已審批房地產“白名單”項目5392個，審批通過融資金額近1.4萬億元。此后，住建部副部長董建國表示，住房城鄉建設部充分發揮城市房地產融資協調機制作用，建立了國家、省、城市三級協調機制，推動符合條件的項目“應進必進”白名單，商業銀行落實盡職免責要求，“應貸必貸”給予融資支持。整體看來，本月并沒有多少對于房企融資的直接相關政策，主要是強調了城市房地產融資協調機制的重要性，持續推進優質“白名單”項目的融資。

??? 單月規模環比減少29%，發債成本創近年來新低 2024年8月65家典型房企的融資總量為389.5億元，環比減少29.2%，同比減少38%。1-8月的累計融資總量為65家典型房企的累計融資總量為3094.77億元，同比減少32.2%。本月房企債券發行了289.7億元，環比增加92.5%，同比減少20.8%。債券類平均融資成本為2.54%，環比降低了0.31pct，同比降低0.6pct，創下了近年來的新低。本月境內發債的企業仍然主要是招商蛇口、華發股份、保利發展等央企國企，因此境內融資成本繼續走低。

??? 上市及配股都陷入沉寂，房企資本市場運作較少本月沒有房企或房企旗下企業完成上市，同時也沒有企業遞交上市申請。同時在增發配股方面，本月仍沒有企業完成配股融資，榮盛發展的增發計劃仍然在內部評估中，廈門國貿則在8月6日回復了上交所的問詢。整體看來，近期境內房企及旗下公司的上市積極性相對較低，且大多數上市房企在境內的定增推進仍較為緩慢，如保利、大名城等已經被交易所同意注冊的增發方案至今也沒有完成，同時還有多家房企宣布終止定增。

??01 債券發行

??單月規模環比減少29%
發債成本創近年來新低

??2024年8月65家典型房企的融資總量為389.5億元，環比減少29.2%，同比減少38%。從全年的累計數據來看，65家典型房企的累計融資總量為3094.77億元，同比減少32.2%。在融資結構方面，本月房企境內債權融資389.5億元，環比減少25.5%，同比減少15%，同時本月沒有企業進行境外融資或資產證券化融資。

??8月房企發債289.7億元，環比增加92.5%，同比減少20.8%。本月沒有企業境外發債，因此289.7億元全是境內債，境內發債規模環比增加116.8%，同比減少20.8%。其中，公司債發行111億元，環比增加50%，同比增加22.7%；中期票據發行100.7億元，環比增加69%，同比減少43.6%；超短融發行50億元，同比減少47.9%，此外還有28億元的定向工具。

??2024年1-8月65家典型房企新增債券類融資成本3.01%，較2023年全年下降0.59個百分點，其中境外債券融資成本4.18%，較2023年全年降低3.86個百分點，境內債券融資成本2.98%，較2023年全年降低0.49個百分點。單月來看，8月房企融資成本為2.54%，環比降低了0.31pct，同比降低0.6pct，創下了近年來的新低。本月境內發債的企業仍然主要是招商蛇口、華發股份、保利發展等央企國企，因此境內融資成本繼續走低。

??具體企業表現來看，8月債券發行量最大的企業是招商蛇口，企業發行了2筆共50億元的公司債。本月發行債券的企業共有14家，與上月相比增加了5家。從發債年限來看，廈門國貿發行了1筆期限長達10年的公司債，是本月發行期限最長的債券。從債券發行利率表現來看，保利發展發行的一筆超短融利率為2.02%，是本月房企發行的所有債券中最低。

??02 債券到期及違約

??本月到期402億元
富力出現二次違約

??8月共有26筆債券到期，剔除掉已經提前贖回的部分之后約為402億元，環比增加51%。提前關注到2024年9月將有24筆債券到期，剔除掉已經提前贖回的部分之后約為351億元，環比減少13%。

??在債務違約方面，本月沒有新增房企首次曝出債務違約，但是富力在11日宣布未能在寬限期內支付部分境外優先票據的有關利息，構成了二次違約。整體看來，由于近期房企融資仍然較為低迷，再加上房地產銷售仍未完全復蘇，因此未來仍有可能有更多房企曝出債務違約事件，部分已經出險的房企甚至會出現二次違約的情況，流動性問題仍需要行業注意。

??03 IPO和增發

??上市及配股都陷入沉寂
房企資本市場運作較少

??本月沒有房企或房企旗下企業完成上市，同時也沒有企業遞交上市申請。整體看來，近期香港資本市場對于境內房地產相關企業的上市融資態度較為謹慎，境內房企及旗下公司的上市積極性也相對較低。

??而在增發配股方面，本月沒有企業完成配股融資，榮盛發展的增發計劃仍然在內部評估中，廈門國貿則在8月6日回復了上交所的問詢。整體看來，自從2022年11月28日證監會出臺房企股權融資的“第三支箭”之后，多家房企宣布了配股計劃。但是大多數上市房企在境內的定增推進仍較為緩慢，如保利、大名城等已經被交易所同意注冊的增發方案至今也沒有完成，同時還有多家房企宣布終止定增。

??04 股價變動

??兩市地產股整月表現較為一般
較多H股物業股迎來大漲

??本月兩市的地產股股價表現都較為一般，A股整月上漲的地產股占比為20.4%， H股則有30.3%。在H股方面，上個月新上市的經發物業是本月漲幅最大的地產相關股，企業股價在8月多個交易日獲得了超過10%的漲幅，最終整月漲幅達到了144.67%，主要是因為企業中報表現較為亮眼。除了經發物業之外，還有鑫苑服務、眾安智慧生活、東原仁知服務等多家表現較好的物業公司股價獲得了大漲。

??在A股房企方面，本月金地集團的漲幅較大。企業股價自月初至月中出現大漲，月中至月末則有所回調，直至月底最后一個交易日迎來了一個漲停板，最終整月漲幅為11.39%。