??8月，住建部重申堅決遏制投機炒房，并問責調控不力城市。短期內，調控政策仍將從緊執行，熱點城市不排除加碼調控的可能性。樓市成交整體平穩運行，但各城市市場熱度差異明顯，重慶、武漢市場持續火熱，成交量仍處高位。

??展望未來，在貨幣寬松預期的作用下，市場對于金九銀十銷售旺季多有期待。屆時企業將明顯加大推案力度，供應量有望升至較高水平，成交量也將實現較大比例增長，紅九月市場行情著實可期。

??【縱深解讀】

??經濟：基建加碼助力穩增長，M2增速反彈資金轉向寬松預期政策：住建部落地“問責制”，租賃市場制度建設有待規范樓市：市場整體運行平穩，“金九銀十”成色可期

??土地：量價齊跌且溢價率創新低，未來投資聚焦一二線及周邊

??【圖說樓市】

???  供應：房企備戰金九使同、環比皆小幅增長，下月仍有望繼續放量

???  成交：市場整體平穩運行，后期成交熱度有望穩步回升

???  庫存：六成城市庫存持續走低，消化周期分化更為顯著

???  成交結構：上海高檔產品走俏，北京、深圳小面積戶型比重上升

??8月，住建部重申堅決遏制投機炒房，并問責調控不力城市。短期內，調控政策仍將從緊執行，熱點城市不排除加碼調控的可能性。樓市成交整體不溫不火，但各城市市場熱度差異明顯，重慶、武漢市場持續火熱，成交量仍處高位。多數城市供求皆不振，市場盡顯銷售淡季特征。

??住建部召開座談會，明確提出兩點要求：一方面，加快制定住房發展規劃，調整住房和用地供應結構，大力發展住房租賃市場等；另一方面，堅決遏制投機炒房，并引入問責機制，對工作不力、市場波動大、未能實現調控目標的城市堅決問責。隨后，成都、杭州、福建等多省市紛紛響應，重點整治房地產市場亂象，打擊投機炒房等行為。北京租金大漲引發市場熱議，北京住建委等多部門約談租賃企業、房產中介，要求不得哄抬租金搶占房源；并開展專項整治行動，重點打擊“黑中介”，涉嫌違規違法的 23 家中介被查處。當下租賃市場正處起步階段，相關法律法規尚不健全，便給部分不良企業鉆政策漏洞提供了空間。我們認為在大量增加租賃住房供應的基礎上，還要建立健全相關規章制度，更好地解決租賃群體居住需求。

??重點城市房地產市場不溫不火，供應量略有回升，成交量連續兩月回落，但同比仍有所增長。一線城市供應整體偏緊，北京、廣州和深圳環比均有所回落。上海加快預售證審批，供應量創近年來單月新高；成交量同比全線回升，顯示一線城市居民購買力依舊強勁，市場需求堅挺。二三線城市供應量同環比皆小幅提升，成交量基本持平。不過，各城市市場熱度迥異，重慶、武漢、長沙等供應明顯放量，市場已無淡季、旺季之分。即使是銷售淡季，企業也在積極推案、搶收業績。并且，重慶、武漢等成交量持續高位運行，市場熱度慣性延續。更多二三線城市供應持續低迷，典型如成都、東莞、濟南等，供應量跌至歷史低位。南京、合肥等成交持續低迷，成交量環比跌幅超四成。廈門限購后客戶量銳減，市場觀望情緒濃重，成交量持續低位運行，市場已然步入調整期。

??土地成交量價齊跌，成交規模持續走低，土地價格小幅收跌。具體而言，一二線城市成交量略有增長，三四線城市明顯回落；各線城市土地價格全線回落，二線城市同環比跌幅超 20%。土拍市場降溫特征明顯，溢價率連續數月回調，熱點城市土拍一輪成交案例顯著增多。主要原因在于土地出讓條件過于苛刻，競配建、租賃住房比例過高，大幅壓縮可售面積比例。部分城市大肆調高土地起拍價，甚至參照前期同區域出讓最高價制定起始價，但由于限價政策依舊從緊執行，企業盈利空間愈加逼仄，入圍參拍企業寥寥，競價熱情也大大減退。其中，一二線溢價率現已跌至歷史低位，三四線略有回升，但依舊維持在較低水平。

??展望未來，在貨幣寬松預期的作用下，市場對于金九銀十銷售旺季多有期待。屆時企業將明顯加大推案力度，供應量有望升至較高水平，成交量也將實現較大比例增長，紅九月市場行情著實可期。