??福州本輪土輪集中拍地的“冷”在意料之中，晉安多宗超優質宅地現場撤牌，市場涼意盡顯。

??◎  作者 / 馬千里、邱娟

??在3月16日接連出臺的財稅利好背景下，為期兩天的2022年福州首輪集中土拍于今日收官，成為今年集中土拍第二城。就市場表現來看，其并未如北京一樣出現熱度回溫，六區18宗涉宅地僅成交12宗（3宗現場撤牌、3宗流拍），其中8宗底價成交、2宗地塊到達最高限價+搖號成交。整體溢價率來看，僅有4.2%，與去年第三輪一樣保持低溫態勢。不僅如此，晉安多宗超優質宅地現場撤牌，市場涼意盡顯。

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??銷售指導價首破4.5萬元/平方米
上浮備案價意在提振拿地預期

??從土地供應規模上來看，福州2022年首輪集中土拍供應宅地涉及18宗宅地，用地面積56公頃，總建筑面積120萬平方米。無論從供應土地面積，還是建面上來看，較去年每一輪均有所減少。但是值得注意的是，本次福州出讓的土地中，有多幅優質地塊，其中，位于晉安區的2022-01號地塊和2022-05號地塊，銷售指導均價破4.5萬元大關，這也是福州銷售指導價首次突破該價格。不僅如此，除上述兩宗銷售指導價突破4.5萬/㎡大關的地塊以外，其他大部分地塊銷售指導價也有明顯上升。本次四城區出讓的15幅宅地中，9幅都位于晉安區，且大部分集中于二環和三環，意在提升市場信心。規則上來看，本輪土拍規則基本保持不變，基本延續2021年“限地價、限房價、搖號”等方式出讓，此外，在競買人資格方面，延續“禁馬甲”的規則。其中，2022-01地塊采用“限地價、競首期付款比例、搖號”方式拍賣出讓。首期付款比例達到100%時，將通過搖號確定競得人。另外，與去年第三輪土拍一致，宗地2022-01號至12號商品房銷售價格將按照溢價率來提升備案價格，在溢價成交的情況下，出讓價款每增加1%，備案均價按商品房銷售指導價上浮0.3%確定，最高上浮幅度不得超過4.5%，目的就是為了試圖通過新房限價放松，來增加開發商的利潤空間，以調動他們的拿地積極性。

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??2022年首輪土拍涼意盡顯
晉安多宗超優質涉宅地現場中止出讓

??對比2021年三輪集中土拍，福州2022年首輪集中土拍依然處于較低位，整體溢價率僅有4.2%，較去年第三輪小幅提升了1.1個百分點。 

??具體來看，六區掛牌的18宗宅地僅成交了12宗（3宗土拍現場取消出讓，其中包含2宗新房銷售指導價高達4.5萬/平方米的晉安湖周邊地塊， 3宗流拍），總成交建面60.75萬平方米，總成交金額超77億元。僅有4宗溢價成交，其中2宗觸及最高限價+搖號成交，均位于晉安區，而倉山、鼓樓、長樂和馬尾等區域地塊基本以底價及超低溢價成交，市場表現冷熱不均。

??就底價地塊比重來看，本輪集中土拍底價成交地塊比重增至67%，較全年三輪均有大幅提升（首輪、二輪底價成交比重均僅有15%，三輪有50%），企業拿地積極性再度降低。

??就流拍率來看，除因出讓條件優化而取消出讓的3宗宅地外，倉山區和長樂區分別有2宗和1宗流拍，整體流拍率高達33%，流拍率依然在相對高位。

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??盈利指標維系在良好區間
但去化遭遇“滑鐵盧”

??從新房銷售指導價方面來看，本輪延續了去年第三輪限價寬松的趨勢，并且溢價成交地塊新房銷售指導價還能有一定的上浮空間，因此，整體來看本輪土拍的盈利空間表現較佳。

??以中心四區涉宅地塊為例（不含租賃、安置地），按照各自的商品住宅銷售指導均價上浮價來測算的話，除本次土拍最熱門的倉山金山舊改地塊外，其余地塊地房比均在60%以下，尤其是本地國企競得的倉山三江口地塊，地房比僅有34%，房地差超1.8萬元/平方米，盈利空間均十分可觀。

??而倉山金山舊改地塊，由于區位近鄰即將開通的地塊5號線鳳崗站，并且周邊是比較成熟的社區，且無任何回購配建要求，成為本場土拍參拍房企最多的地塊（5家房企參拍，分別是中海、保利、建發、首開和招商），最終該地被建發以11%的溢價競得，成交樓面價為22205元/平方米，該地商品住宅銷售指導均價約35000元/平方米（根據溢價率上浮之后的指導價為36151元/平方米），這樣測算下來，地房比為61%，房地差近1.4萬元/平方米，項目實現盈利問題不大。

??但是要注意的是，雖然盈利保持在較高的空間，但福州房地產當前存在的最大問題是去化和庫存壓力。尤其是進入2021年四季度以來，商品住宅月均成交量僅有23萬平方米，較二、三季度月均成交量近乎腰斬。受此影響，福州商品住宅去化周期大幅拉長，截止2022年2月底，福州商品住宅去化周期已近20個月，較2021年同期拉長了20%，住宅去化遭遇瓶頸。

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??國企托底現象依舊普遍
建發“實力“和“運氣”并存、成最大贏家

??去年三輪集中土拍保持一致，福州本輪集中土拍本土國企托底的現象依然十分普遍，民企存在感極弱。品牌房企除保利以及深耕福建的建發外，其余的也大都銷聲匿跡，取而代之的是福州本地國企投資平臺，譬如福州新區開發、馬尾建設、福州城投、城鄉建總、三江口建設等，占比接近八成。

??值得注意的是，本場土拍建發表現尤為亮眼，以近30億元的總價在晉安、倉山斬獲2地，晉安地塊是在在觸及最高限價中搖號競得，倉山地塊則是以11%的高溢價競得，同時也是本場土拍中總價和樓板價最高的地塊，可謂兼具“實力”和“運氣”。

??總體來看，盡管福州本輪土拍規則延續去年三輪的“寬限價”（指導均價首破4.5萬/平方米，備案價根據溢價率有一定上浮等），但在資金環境未本質改善、房地產市場降溫的大背景之下，房企的現金流依舊十分緊張，拿地的積極性并未被充分調動，尤其是民營房企仍處于償債高峰，根本無暇拿地。因此，福州本輪土輪集中拍地的“冷”也在意料之中，但出乎意料的是，晉安多宗優質宅地也臨時中止出讓和流拍，又為福州新年首輪土拍增加了一分涼意。

??值得注意的是，昨日房地產市場迎來一系列利好聲音，首先是國家金融專題會議定調，有關部門要積極出臺對市場有利的政策，慎重出臺收縮性政策；然后財政部也表態，今年內不具備擴大房地產稅改革試點城市的條件，這兩個政策對市場打了一劑強心劑，隨之帶來的最直接影響就是今日的地產股大漲。在此背景下，原定今日舉行的合肥土拍也延期至3月25號舉行。若當前房企偏緊的現金流能夠得到實質性改善，信心提振下重點城市集中土拍的熱度有望觸底回升。