??為完善債券市場法制，建立完善制度健全、競爭有序、透明開放的多層次債券市場體系，近日，人民銀行、國家發(fā)改委、財政部、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會和外匯局聯(lián)合發(fā)布《關于推動公司信用類債券市場改革開放高質量發(fā)展的指導意見》。

??在推動完善債券市場法制，著力夯實法律基礎方面，《意見》要求，按照分類趨同的原則，逐步統(tǒng)一公司信用類債券發(fā)行交易、信息披露、信用評級、投資者適當性、風險管理等各類制度和執(zhí)行標準。加強市場監(jiān)管，健全統(tǒng)一執(zhí)法機制，強化對市場主體的行為監(jiān)管，嚴厲打擊各類侵害投資者利益、破壞市場秩序的違法違規(guī)行為。

??《意見》提出了多項規(guī)范性要求，明確提出，限制高杠桿企業(yè)過度發(fā)債，強化對債券募集資金的管理，禁止結構化發(fā)債行為。要求特別應防范以規(guī)避公開發(fā)行管理和投資者適當性要求為目的、實質上將低信用高風險的債券出售給風險識別與承擔能力較弱投資者的違法違規(guī)行為。禁止出借債券賬戶以及任何形式的利益輸送、內幕交易、規(guī)避內控或監(jiān)管，禁止為他人規(guī)避內控或監(jiān)管提供便利等違法違規(guī)行為。

??在信用評級行業(yè)規(guī)范方面，《意見》要求，加強對跟蹤評級滯后、大跨度級別調整、更換評級機構后上調評級等行為的監(jiān)管約束，提升評級機構風險預警功能。對存在級別競爭、買賣評級等違法違規(guī)行為，加大處罰和市場退出力度。

??《意見》要求，厘清政府和企業(yè)的責任邊界，區(qū)分政府、政策性金融機構、國有企業(yè)、地方政府融資平臺等不同主體的信用界限。加快推進地方政府融資平臺改革，防范相關隱性債務風險轉移，政府不得通過企業(yè)舉債融資或為企業(yè)發(fā)行債券提供各種擔保，企業(yè)債務不得由政府償還或由財政兜底，切實做到誰借誰還、風險自擔，防范地方政府隱性債務風險。

??規(guī)范公司信用類債券發(fā)行定價機制，確保價格形成公開、公平、公正，嚴禁政府部門、發(fā)行人對發(fā)行定價的不當干預，嚴禁承銷機構通過自承自買、募集資金返存等方式變相壓低發(fā)行利率、扭曲市場化利率形成機制。

??《意見》明確，把主動防范化解債券市場風險放在更加重要的位置，筑牢市場準入、早期干預和處置退出三道防線，健全風險監(jiān)測預警機制。進一步完善市場化、法治化的債券違約處置機制，提升市場出清效率。

??強化發(fā)行人市場意識和法治意識，秉持“零容忍”態(tài)度，維護市場公平和秩序，依法嚴肅查處惡意轉移資產、挪用發(fā)行資金等各類違法違規(guī)行為，嚴懲逃廢債行為，禁止企業(yè)借債務重組和破產之機“甩包袱”“卸擔子”。強化屬地風險處置責任，督促各類市場主體嚴格履行主體責任，建立良好的地方金融生態(tài)和信用環(huán)境。